Итоги торгов акциями ОАО “ГАЗПРОМ” на МФБ в период с 1 по 29 февраля 2000 г.
Анализ цен
Некоторое снижение курса акций Газпрома в январе сменилось заметным подъемом в феврале, продолжив тем самым тенденцию роста, начавшегося еще в октябре 1999 г. На сохранение силы этой тенденции указывает бычья модель поглощения, образовавшаяся на диаграмме японских свечей с масштабом месяц (см. рис. 1).
На графике японских свечей с масштабом неделя обращает на себя внимание, что при очередной коррекции может сформироваться модель разворота двойная вершина, хотя бычья модель поглощения на месячной диаграмме указывает на преобладание оптимистичных настроений на рынке (см. рис. 2).
На неплохие перспективы роста указывает также отскок в конце месяца
от уровня поддержки, образовавшемся в районе значения 8,9. Отскок последовал за реакцией на заметное падение американского фондового рынка 25 и 28 февраля (см. график с масштабом день на рис. 3).
За месяц цена закрытия выросла с 6,61 руб. до 9,436 руб., т.е. на 42,75% (после снижения на 9,3% месяцем ранее). В долларовом эквиваленте цена возросла также на весьма ощутимую величину (42,21%) до значения в 32,92 цента. Доходность за 12 последних месяцев в рублях оказалась на уровне 170%, в долларах же вложение в акции Газпрома принесло доход в размере 115%.
В течение месяца цена изменялась в диапазоне от 6,41 до 10,22 руб., т.е. полный размах составил 3,81 руб. (59,4%), а за истекшие 12 месяцев размах образовал 289% (от 2,63 руб. до 10,22 руб.). При этом максимальное значение цены за акцию в рублях было достигнуто в конце прошедшего месяца (24 февраля).
Капитализация на последний день месяца составила 223 млрд. руб. или 7,8 млрд. долларов, за месяц рост этого показателяв рублях составил почти 67 млрд. руб., или же 2,3 млрд. в долларовом выражении.
Максимально возможный доход за месяц (относительно цены закрытия и с учетом коротких продаж) оказался равным 96% - это не самое высокое значение за прошедшие 12 месяцев (рис.4), что при существенной доходности за месяц говорит о незначительных колебаниях цены в течение рассматриваемого периода.
Без использования коротких продаж
максимально возможный доход за месяц составил 68%, т.е. большая часть изменений курса акций благоприятствовала игре на повышение.Распределение максимально возможного дохода (с короткими продажами) по неделям месяца представлено на рис. 5.
Пассивная стратегия (купил - держи) принесла инвесторам доход в размере 42,8% за месяц, или же 513% годовых. Распределение эффективности пассивной стратегии по неделям, представлено на рисунке 6.
Средневзвешенная цена
за месяц повысилась на 42,67%, тогда как месяцем раньше она упала на 8,66%. Ее динамика в течение прошедшего месяца отражена на рисунке 7.
Сопоставим динамику цен на акции Газпрома в течение месяца с динамикой рынка в целом, а также с другими наиболее ликвидными ценными бумагами.
В качестве характеристики рыночного портфеля взят сводный индекс РТС-ИНТЕРФАКС. Мерой сравнения динамики акций служит бета индикатор, вычисляемый как отношение прироста цены акции к приросту индекса РТС-ИНТЕРФАКС за определенный период. Начальное значение бета индикатора принимается равным 1000. Если значение бета индикатора акций превышает 1000, то такие бумаги привлекательнее рыночного портфеля. Если же бета индикатор меньше 1000, то акции уступают эффективности вложений в рыночный портфель. На рисунке 8 представлена динамика бета индикаторов наиболее ликвидных акций за прошедший месяц с точкой отсчета в его начале.
Как видно из рис. 8, по эффективности вложения в акции ОАО “Газпром” за месяц оказались гораздо выше рыночного портфеля, превысив при этом эффективность вложения в любые другие наиболее ликвидные акции.
Сравнительная доходность за месяц наиболее ликвидных акций в долларовом выражении по итогам биржевых торгов (МФБ и ММВБ) приведена в таблице.
|
Наиболее ликвидные акции |
Изм. за месяц |
Изм. за предш. месяц |
|
ОАО "Газпром" |
42.2% |
-14.2% |
|
Ростелеком |
31.3% |
12.3% |
|
РАО "ЕЭС России" |
12.8% |
35.7% |
|
Мосэнерго |
7.8% |
30.0% |
|
НК "Лукойл" |
-5.8% |
0.3% |
|
Сургутнефтегаз |
-8.9% |
-11.2% |
Как видим, более половины из этих акций выросли в цене. Газпром из аутсайдера января в феврале стал лидером, второй месяц подряд падают в цене акции Сургутнефтегаза (лидеры декабря).
Анализ объемов
Активность участников торгов на МФБ на протяжении почти всего месяца была высокой, по итогам четырех торговых сессий рублевый оборот превышал значение в 200 млн. руб., а 25 февраля был зафиксирован самый большой рублевый оборот за всю историю торгов на МФБ (см. рис. 9).
Самым высоким за всю историю торгов оказался и совокупный месячный рублевый оборот (см. рис.10).
Совокупный рублевый оборот торгов за месяц,
впервые превысил 3 миллиарда руб. (3039 млн. руб.), что на 29% больше оборота за предыдущий месяц. При этом среднесуточный оборот за прошедший месяц оказался равным 144,7 млн. руб., что также является абсолютным рекордом для МФБ (см. рис. 11).
Совокупный объем торгов за месяц
составил 347,3 млн. акций, что на 27% выше, чем за предыдущий месяц. Совокупный объем торгов за месяц почти достиг 1,5% от объема всей эмиссии акций Газпрома и составил 1,47%.Среднесуточный объем за месяц равнялся 16 млн. акций, что на уровне самых высоких значений за всю историю торгов (см. рис. 12).
За месяц было заключено свыше 24 тыс. сделок – это на 15% больше, чем месяцем раньше.