Итоги торгов акциями ОАО “ГАЗПРОМ” на МФБ в период с 01 по 31 марта 1999 г.
Анализ цены
В марте произошло приостановление развития восходящего тренда, сформировавшегося в начале октября прошлого года (см. рис. 1).
За март цена закрытия снизилась с 3,5 руб. до 3,391 руб., т.е. на 3,11% (в противовес февральскому росту на 44,09%), в долларовом же эквиваленте цена снизилась больше - на 8,49% (с 15,32 центов до 14,02 цента).
С середины февраля и на протяжении всего марта цена изменялась в диапазоне от 3,9 до 3,2 руб. (см. недельный график на рис. 2).
В последние дни марта на дневной диаграмме из японских свечей образовались три свечи с черными телами, и хотя их размер не настолько велик, что бы можно было говорить о формировании медвежьей модели три черные вороны, но это свидетельствует о некотором преобладании медвежьих настроений. Однако о начале нисходящей тенденции можно будет утверждать лишь при прорыве уровня поддержки в 3,25 руб., к тому же, наблюдаемое в последние дни снижение цен протекает при малых объемах (см. рис. 3).
Капитализация на конец марта составила 80,3 млрд. руб. или 3,3 млрд. долларов, за месяц снижение капитализации в рублях составило 2,6 млрд. руб., а в долларовом выражении – 0,3 млрд. $.
В силу небольших колебаний цены в марте максимально возможный доход за месяц (относительно цены закрытия и с учетом коротких продаж) составил 79% , что почти вдвое ниже соответствующего показателя предыдущего месяца и немного больше, чем в марте 1998 года (см. рис. 4).
Без использования коротких продаж максимально возможный доход за месяц составил 33%.
Распределение максимально возможного дохода (с короткими продажами) по неделям марта представлено на рис. 5.
Пассивная стратегия (купил - держи) принесла инвесторам убыток в размере 3,1% за месяц, т.е. 162% годовых. Распределение эффективности пассивной стратегии по неделям, представлено на рисунке 6.
Средневзвешенная цена за месяц упала на 2,06% (против роста на 44,53% в феврале). Ее динамика в течение месяца отражена на рисунке 7.
Сопоставим мартовскую динамику цен на акции ОАО “Газпром” с динамикой рынка в целом, а также с другими наиболее ликвидными ценными бумагами. В качестве характеристики рыночного портфеля взят сводный индекс РТС-ИНТЕРФАКС. Мерой сравнения динамики акций служит бета индикатор, вычисляемый как отношение прироста цены акции к приросту индекса РТС-ИНТЕРФАКС за определенный период. Начальное значение бета индикатора принимается равным 1000. Если значение бета индикатора акций превышает 1000, то такие бумаги привлекательнее рыночного портфеля. Если же бета индикатор меньше 1000, то акции уступают эффективности вложений в рыночный портфель. На рисунке 8 представлена динамика бета индикаторов наиболее ликвидных акций за февраль с точкой отсчета – начало месяца.
Как видно из рис. 8, вложения в акции ОАО “Газпром” были наименее эффективными на протяжении всего месяца.
Анализ объемов
Активность участников торгов на МФБ на протяжение почти всего месяца была невысокой (см. рис. 9).
Совокупный рублевый оборот торгов за месяц,
составил 839 млн. руб. При этом среднесуточный оборот за март оказался равным 38,15 млн. руб. (см. рис. 10).
Совокупный объем торгов за месяц
составил 237 млн. акций, что почти в полтора раза ниже, чем за предыдущий месяц (329 млн. шт.), а среднесуточный объем составил 10,8 млн. шт. (см. рис. 11).
Сопоставительный анализ совокупных объемов торгов корпоративными ценными бумагами на фондовом рынке России
Суммарные обороты за месяц на биржах России представлены на рис. 12.
Как видно из рис. 12, основной оборот корпоративных ценных бумаг по-прежнему осуществляется на двух биржах МФБ и ММВБ. При этом три четверти (74%) мартовского оборота всего биржевого рынка пришлось на долю ММВБ, доля МФБ составила 22%, в предыдущем месяце эти показатели равнялись 55% и 40%, соответственно.
Что же касается распределения всего оборота корпоративных ценных бумаг в России, т.е. как биржевого, так и внебиржевого рынка, то в марте основная доля по-прежнему приходилась на РТС (54%, против 46% в феврале). На долю МФБ пришлось лишь 10% (21% в феврале) (см. рис. 13).
