Итоги торгов акциями ОАО “ГАЗПРОМ” на МФБ в период с 01 по 30 апреля 1999 г.
Анализ цены
В апреле на рынке акций Газпрома протекала фаза коррекции восходящего тренда, сформировавшегося с октября прошлого года, в итоге цены вышли на уровень конца мая - начала июня 1998 года, составляя всего 55% от значения цен, имевших место год назад в конце апреля (см. рис. 1).
Наиболее интенсивно процесс коррекции протекал в период с конца марта до 9 апреля, а в оставшиеся дни месяца 50% от снижения цены в период коррекции были "отыграны" (см. недельный график на рис. 2).
Следует отметить, что к концу апреля сформировалась модель восходящего треугольника, и если цены преодолеют уровень сопротивления в районе 3,20-3,25 руб. за акцию, то минимальный ценовой ориентир будет располагаться около значения 3,8 руб. (см. дневной график на рис. 3).
За апрель цена закрытия снизилась с 3,391 руб. до 3,08 руб., т.е. на 9,17% (в то время как в марте снижение составило 3,11%). В долларовом эквиваленте снижение было немногим больше – 9,34% и близким к мартовскому снижению (8,49%).
В течение апреля цены изменялись в диапазоне от 2,63 до 3,424 руб., т.е. полный размах составил 30,2%.
Капитализация на конец месяца составила 73 млрд. руб. или 3 млрд. долларов, за апрель снижение капитализации в рублях составило 7 млрд. руб., а в долларовом выражении – 0,3 млрд. $.
В апреле максимально возможный доход за месяц (относительно цены закрытия и с учетом коротких продаж) составил 92% , что более чем втрое больше, чем в апреле 1998 года (см. рис. 4).
Без использования коротких продаж максимально возможный доход за месяц составил 37%.
Распределение максимально возможного дохода (с короткими продажами) по неделям апреля представлено на рис. 5.
Пассивная стратегия (купил - держи) принесла инвесторам убыток в размере 9,1% за месяц, т.е. 109% годовых. Распределение эффективности пассивной стратегии по неделям, представлено на рисунке 6.
Средневзвешенная цена за месяц упала на 8,23% (против 2,06% в марте). Ее динамика в течение месяца отражена на рисунке 7.
Сопоставим апрельскую динамику цен на акции ОАО “Газпром” с динамикой рынка в целом, а также с другими наиболее ликвидными ценными бумагами.
В качестве характеристики рыночного портфеля взят сводный индекс РТС-ИНТЕРФАКС. Мерой сравнения динамики акций служит бета индикатор, вычисляемый как отношение прироста цены акции к приросту индекса РТС-ИНТЕРФАКС за определенный период. Начальное значение бета индикатора принимается равным 1000. Если значение бета индикатора акций превышает 1000, то такие бумаги привлекательнее рыночного портфеля. Если же бета индикатор меньше 1000, то акции уступают эффективности вложений в рыночный портфель. На рисунке 8 представлена динамика бета индикаторов наиболее ликвидных акций за апрель с точкой отсчета – начало месяца.
Как видно из рис. 8, по эффективности вложения акции ОАО “Газпром” уступили почти всем наиболее ликвидным акциям.
Анализ объемов
Активность участников торгов на МФБ на протяжение почти всего месяца была невысокой (см. рис. 9).
Совокупный рублевый оборот торгов за месяц,
составил 542 млн. руб., что на 35% меньше оборота за март. При этом среднесуточный оборот за апрель оказался равным 24,63 млн. руб. (см. рис. 10).
Совокупный объем торгов за месяц
составил 180 млн. акций, что на 24% ниже, чем за предыдущий месяц.Совокупный объем торгов за месяц составил 0,76% от объема всей эмиссии акций Газпрома.
Среднесуточный объем в апреле составил 8,2 млн. шт., почти такой же среднесуточный объем за месяц был и год назад (см. рис. 11).
Сопоставительный анализ совокупных объемов торгов корпоративными ценными бумагами на фондовом рынке России
Суммарные обороты за месяц на биржах России представлены на рис. 12.
Как видно из рис. 12, основной оборот корпоративных ценных бумаг по-прежнему осуществляется на двух биржах МФБ и ММВБ. При этом более, чем три четверти (77%) апрельского оборота всего биржевого рынка пришлось на долю ММВБ, доля МФБ составила 19%, в предыдущем месяце эти показатели равнялись 74% и 22%, соответственно.
Что же касается распределения всего оборота корпоративных ценных бумаг в России, т.е. как биржевого, так и внебиржевого рынка, то в апреле основная доля по-прежнему приходилась на РТС (57%, против 54% в марте). На долю МФБ пришлось лишь 8% (10% в марте) (см. рис. 13).
