Итоги торгов акциями ОАО “ГАЗПРОМ” на МФБ в период с 01 по 30 июня 1999 г.
Анализ цены
В июне на рынке акций Газпрома продолжилось развитие восходящего тренда, образовавшегося в октябре 1998 г. При этом цены конца июня превысили уровень, имевший место год назад (см. рис. 1).
Однако июньский рост цены наблюдался не на протяжении всего месяца, а лишь первые две недели. Затем произошло некоторое снижение, длившееся также две недели, но составившее лишь 50% от роста в предшествующие две недели. В последние числа месяца (с 25 по 30 июня) сформировалась модель волчка, указывающая на ослабление момента в движении вниз (см. недельный график на рис. 2).
То что снижение, наблюдаемое на протяжении второй и третьей недели месяца носило характер коррекции, подтверждает дневной график цен и объемов, представленный на рис. 3.
Из диаграммы видно, что снижение цен протекало на фоне незначительных объемов. В последний же день месяца образовалась модель окно при восходящей тенденции, указывающая на возобновление подъема.
За июнь цена закрытия возросла с 3,964 руб. до 4,856 руб., т.е. на 22,5% (в мае рост составил 28,7%). В долларовом эквиваленте цена возросла на 23,61%, и достигла значения в 20,05 цента, впервые после августовского кризиса 1998 г. превысив значение 20 центов.
В течение месяца цены изменялись в диапазоне от 3,95 до 5,34 руб., т.е. полный размах составил 35,2%.
Капитализация на последний день месяца составила 115 млрд. руб. или 4,7 млрд. долларов, за июнь рост капитализации в рублях составил 21 млрд. руб., а в долларовом выражении – 0,9 млрд. $.
В июне максимально возможный доход за месяц (относительно цены закрытия и с учетом коротких продаж) оказался равным 66% , что почти в четыре раза меньше значения зафиксированного год назад (см. рис. 4).
Без использования коротких продаж максимально возможный доход за месяц составил 44%.
Распределение максимально возможного дохода (с короткими продажами) по неделям месяца представлено на рис. 5.
Пассивная стратегия (купил - держи) принесла инвесторам доход в размере 22,5% за месяц, т.е. 270% годовых. Распределение эффективности пассивной стратегии по неделям, представлено на рисунке 6.
Средневзвешенная цена за месяц возросла на 25,03% (против роста на 26,2% в мае). Ее динамика в течение месяца отражена на рисунке 7.
Сопоставим июньскую динамику цен на акции ОАО “Газпром” с динамикой рынка в целом, а также с другими наиболее ликвидными ценными бумагами.
В качестве характеристики рыночного портфеля взят сводный индекс РТС-ИНТЕРФАКС. Мерой сравнения динамики акций служит бета индикатор, вычисляемый как отношение прироста цены акции к приросту индекса РТС-ИНТЕРФАКС за определенный период. Начальное значение бета индикатора принимается равным 1000. Если значение бета индикатора акций превышает 1000, то такие бумаги привлекательнее рыночного портфеля. Если же бета индикатор меньше 1000, то акции уступают эффективности вложений в рыночный портфель. На рисунке 8 представлена динамика бета индикаторов наиболее ликвидных акций за май с точкой отсчета – начало месяца.
Как видно из рис. 8, по эффективности вложения акции ОАО “Газпром” на протяжении первой половины месяца занимали первое место, но затем за два-три дня растратили свое преимущество, и, в итоге, вложения в акции Газпрома за июнь оказались менее эффективными, чем вложения в рыночный портфель.
Сравнительная доходность за месяц наиболее ликвидных акций в долларовом выражении по итогам биржевых торгов (МФБ и ММВБ) приведена в таблице.
|
Наиболее ликвидные акции |
Изменение |
|
Мосэнерго |
63.4% |
|
РАО "ЕЭС России" |
51.4% |
|
Ростелеком |
32.5% |
|
ОАО "Газпром" |
23.6% |
|
НК "Лукойл" |
7.6% |
|
Сургутнефтегаз |
3.6% |
Как видим, все наиболее ликвидные акции выросли за прошедший месяц, лидером же роста за месяц оказались акции Мосэнерго, которые вместе РАО “ЕЭС России” существенно оторвались от других.
Анализ объемов
Активность участников торгов на МФБ была высокой лишь первые две декады месяца, значительно снизившись к его концу (см. рис. 9).
Совокупный рублевый оборот торгов за месяц,
составил 1,468 млрд. руб., что на 50% больше оборота за май. При этом среднесуточный оборот за июнь оказался равным 70 млн. руб., лишь немного уступив показателю июня 1998 г., самому активному месяцу за всю историю торгов на МФБ (см. рис. 10).
Совокупный объем торгов за месяц
составил 300 млн. акций, что на 7% выше, чем в предыдущий месяц.Совокупный объем торгов за месяц, также как и в мае, превысил 1% от объема всей эмиссии акций Газпрома и составил 1,27%.
Среднесуточный объем в июне равнялся 14,3 млн. акций (см. рис. 11).
