Итоги торгов акциями ОАО “ГАЗПРОМ” на МФБ в период с 01 по 30 ноября 1999 г.
Анализ цены
Рост цен на рынке акций Газпрома, начавшийся в октябре 1998 г., после коррекции в период с июля по сентябрь текущего года, возобновившись в начале октября, продолжился и в ноябре (см. диаграмму с масштабом месяц на рис. 1).
На графике японских свечей с периодом неделя обращает на себя внимание сформировавшаяся в конце ноября бычья модель поглощения, хотя ее сила несколько ослабляется моделью “пинцет” (свечи с совпадающими максимумами или минимумами) (см. рис. 2).
На графике с масштабом день хорошо виден уровень сопротивления в районе цены 5.2 руб., трижды “оттолкнувший” цены за последние шесть торговых сессий. Преодоление этого уровня станет подтверждающим сигналом о продолжении тренда (см. рис. 3).
За месяц цена закрытия выросла с 3,974 руб. до 5,185 руб., т.е. на 30,47% (месяцем ранее рост составил 22,47%). В долларовом эквиваленте цена поднялась на 28,84% до значения в 19,63 цента. Доходность за последние 12 месяцев в рублях оказалась на уровне 12%, в долларах вложения в акции Газпрома принесли доход в размере 34%.
В течение месяца цена изменялась в диапазоне от 3,947 до 5,199 руб., т.е. полный размах составил 1,252 руб. (31,7%).
Капитализация на последний день месяца составила 122,7 млрд. руб. или 4,6 млрд. долларов, за месяц рост капитализации в рублях составил 28,6 млрд. руб., а в долларовом выражении 1 млрд. $.
Максимально возможный доход за месяц (относительно цены закрытия и с учетом коротких продаж) оказался равным 85% (рис.4), что почти в 6 раза меньше соответствующего значения год назад.
Без использования коротких продаж максимально возможный доход за месяц составил 56%, т.е. большая часть изменений курса акций благоприятствовала игре на повышение.
Распределение максимально возможного дохода (с короткими продажами) по неделям месяца представлено на рис. 5.
Таким образом, наибольшая волатильность рынка акций Газпрома наблюдалась ближе к концу месяца.
Пассивная стратегия (купил - держи) принесла инвесторам доход в размере 30,3% за месяц, т.е. 364% годовых. Распределение эффективности пассивной стратегии по неделям, представлено на рисунке 6.
Средневзвешенная цена за месяц повысилась на 26,68%, практически также, как и месяцем раньше (25,36%). Ее динамика в течение месяца отражена на рисунке 7.
Сопоставим динамику цен на акции Газпрома в течение месяца с динамикой рынка в целом, а также с другими наиболее ликвидными ценными бумагами.
В качестве характеристики рыночного портфеля взят сводный индекс РТС-ИНТЕРФАКС. Мерой сравнения динамики акций служит бета индикатор, вычисляемый как отношение прироста цены акции к приросту индекса РТС-ИНТЕРФАКС за определенный период. Начальное значение бета индикатора принимается равным 1000. Если значение бета индикатора акций превышает 1000, то такие бумаги привлекательнее рыночного портфеля. Если же бета индикатор меньше 1000, то акции уступают эффективности вложений в рыночный портфель. На рисунке 8 представлена динамика бета индикаторов наиболее ликвидных акций за прошедший месяц с точкой отсчета в его начале.
Как видно из рис. 8, по эффективности вложения акции ОАО “Газпром” на протяжении почти всего месяца были близки к эффективности рыночного портфеля, но затем резко “прибавили” и, в итоге, заняли второе место после акций Ростелекома.
Сравнительная доходность за месяц наиболее ликвидных акций в долларовом выражении по итогам биржевых торгов (МФБ и ММВБ) приведена в таблице.
|
Наиболее ликвидные акции |
Изм. за месяц |
Изм. за предш. месяц |
|
Ростелеком |
57.9% |
13.9% |
|
ОАО "Газпром" |
28.8% |
17.7% |
|
РАО "ЕЭС России" |
28.0% |
10.2% |
|
Сургутнефтегаз |
13.0% |
28.1% |
|
НК "Лукойл" |
8.7% |
17.9% |
|
Мосэнерго |
6.3% |
6.0% |
Как видим, почти все наиболее ликвидные акции, как и месяцем ранее, выросли в цене. Акции Газпрома по темпам роста переместились за месяц с третьего на второе место.
Анализ объемов
Активность участников торгов на МФБ на протяжении почти всего месяца была высокой, а в последний день месяца был зафиксирован второй по величине оборот за всю историю торгов на МФБ (см. рис. 9).
В целом совокупный месячный оборот оказался на высоком уровне, но по сравнению с ноябрем 1998 г. объем в акциях снизился на 14% (см. рис.10).
Совокупный рублевый оборот торгов за месяц,
составил почти полтора миллиарда руб. (1428 млн. руб.), что на 47% больше оборота за предыдущий месяц. При этом среднесуточный оборот за прошедший месяц оказался равным 68 млн. руб. (см. рис. 11).
Совокупный объем торгов за месяц
составил 307 млн. акций, что на 17% выше, чем за предыдущий месяц.Совокупный объем торгов вновь превысил 1% от объема всей эмиссии акций Газпрома и составил 1,3%, за текущий год – 1,77%, а за все время торгов – 25,6%.
Среднесуточный объем в сентябре равнялся 15 млн. акций (см. рис. 12).
За месяц было заключено свыше 19 тыс. сделок, что на 21% больше, чем месяцем раньше.